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百万亿级别的中国资管市场新变化

发布时间:2019-08-15 11:30:48

百万亿级别的中国资管市场新变化

对于国内百万亿级别的中国资管市场来说,2018年注定是改变历史进程的一年。

今年4月,人民银行牵头四部委发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”),正式对已经去杠杆一年的资管市场做出制度规定。

资管新规对非标债权投资、产品净值化管理、消除多层嵌套、统一杠杆水平、合理设置过渡期等条款进行了明确规定

,即为整个资管市场制定了统一的监管标准和改革方向。此后,银行理财再也不能通过表外非标任意地玩金融资产的游戏。

随后,银保监会和证监会先后响应。9月28日,银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称“理财新规”),对银行理财市场进一步细化。10月19日又针对银行理财子公司发布征求意见稿,允许银行理财子公司发行公募产品,此举将银行资管和其他资管机构放在同一个平台上竞争,也就是说,公募基金又多了一个强大的竞争对手。

10月22日,证监会方面也跟进发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下简称“证监会资管细则”)。至此,“资管新规”框架下的三个配套细则,仅剩结构性存款监管办法未发布。

新的政策注定将对百万亿级别的中国资管市场产生重大影响,将有望重塑市场新格局。在百万亿资管中,银行资管居于核心地位,若看懂了银行资管,整个资管市场变革的方向就已掌握大半。

那么,在这一场新资管变局中,银行理财市场将出现哪些变化?现有的市场格局会有怎样的变动?新出现的银行理财子公司能否撼动公募基金的市场份额?未来银行资管该如何讲好新故事?

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到了变革关键时刻

我国的银行理财诞生于2002年,从2009年到2016年间,规模放量从万亿元直冲29.05万亿元,年复合增长率超过50%。截至2017年年末,银行理财资金余额达到29.5万亿元,由于监管日益趋严,增幅才开始大幅滑落。2018年以来,银行理财规模继续下降,到8月末为22.32万亿元,短期下滑明显,显然,资管新规开始发挥作用。

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