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特朗普时代亚洲债券市场恐收获意外惊喜

发布时间:2019-08-15 10:46:13

特朗普时代 亚洲债券市场恐收获意外惊喜

内容摘要:  01月20日讯,据CNN报道,特朗普已经抵达华盛顿。这名地产大亨和真人秀明星将在美国当地时间周五宣誓就职,在接下来的四年掌管这个国家。就职典礼将在1月20日举行,这一盛事受到了全世界的瞩目。至于全球投资者,更是对就职典礼格外关注,毕竟上周特朗普在会上并没有交代经济政策细节,曾令市场失望。  不过,美国华盛顿邮报...

01月20日讯,据CNN报道,特朗普已经抵达华盛顿。这名地产大亨和真人秀明星将在美国当地时间周五宣誓就职,在接下来的四年掌管这个国家。就职典礼将在1月20日举行,这一盛事受到了全世界的瞩目。至于全球投资者,更是对就职典礼格外关注,毕竟上周特朗普在会上并没有交代经济政策细节,曾令市场失望。

不过,美国华盛顿邮报在就职典礼前的一项抽样调查显示,仅40%的国民对这位新总统表示满意,表现为自1977年卡特总统以来最差。明天,特朗普在演讲中对经济政策的描述,将影响全球股市以及其他资产市场的走势。

总体而言,美联储今年的加息步伐将循序渐进,因此投资者对于收益的追求亦将持续。特朗普还需要一段颇长的时间来兑现承诺,现时下定论并改变投资策略还为时尚早,因为一旦朗普的政策出现任何改变,都可能导致截然不同的市况发展。投资者不妨“以万变应万变”,毕竟这位新上任的“狂人”总统会时不时为市场制造意外。例如本周初,特朗普打破数十年传统向美媒暗示支持美元走软后,美元随即跌至一个月低点;周二美元兑一篮子其他主要货币下跌1.3%,触及2016年12月7日以来最低水平,美元指数回吐了大选日之后涨幅的近一半。

虽然难以预计美国新政府会否制造更多意外,进而导致金融市场进一步动荡,但在亚洲债券市场,至少已经能够看到2017年的投资机遇和风险,投资者可有所留意并提早部署。

亚洲因政局稳定而更具优势

市场对特朗普经济政策的预期以及美联储的鹰派立场或在短期内推高美国利率,另外,今年美联储预计会有两至三次调高息率。这些因素均可能导致资金流出新兴市场并转投美国,从而收紧亚洲区的流动性

。但是,欧元区的政治不确定性仍是今年主要风险之一,就政治局势稳定性而言,亚洲较西方国家更具优势,也因而更具吸引力。

中国仍是亚洲市场增长的领头羊,经济基本面基本在去年触底,同时,中国内地充裕的流动性又为亚洲债券市场提供了强劲的技术性支持。

中国离岸债券违约率料保持平稳

人民币兑美元汇价走软的趋势明显,但预计中国离岸债券的违约率不会因此而上升,因有关发债企业有能力在债券到期前以新美元债来延续贷款。同时,加息并不一定是坏事,因为这意味着经济基本面良好,反而对企业经营有利。回顾上一个加息周期(2004至2007年),当时亚洲债券市场就录得了正面回报。

去年第四季度的房地产收紧措施,实际上对整个中国房地产板块起到正面引导作用。若任由房地产泡沫继续扩大,将对经济造成严重后果。尽管如此,预计房地产行业不会出现大幅下滑,毕竟该行业贡献了约三分之一的中国经济增长。

2017年,亚洲债券市场尚有不少投资机会有待发掘,但把握机遇的前提是“做足功课”,进行全面的研究分析。除了“特殊事件”之外,投资者还可以留意一些尚未被市场深入研究的低评级债券及价格错配的不良债券。

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