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銀行業2013年9月月報社融總量增長放緩

发布时间:2019-11-09 02:45:21

银行业2013年9月月报:社融总量增长放缓 流动性季末承压

社融总量增长放缓,流动性季末承压

7月M1M2出现小幅回升,主要由于市场资金面的缓解7月新增社会融资总量8088亿,环比持续下降考虑到总理讲话“盘活存量,用好增量”的指导思路,预期社会融资规模增速将放缓7月新增外汇占款减少244.74亿元,下滑幅度较6月份收窄,短期资本持续外流预计下半年外汇占款将继续处于低位,市场流动性较上半年趋紧,货币市场资金利率相对上半年偏高,9月季末存在时点压力

中长期贷款占比回升,存款季初负增长

7月新增人民币贷款6999元,处于我们亿预期的上限,预计由于6月流动性紧张新增贷款低于预期,7月出现反弹所致从新增贷款结构看,1、住户贷款占比提升,主要由于住户中长期贷款上升所致,预计与按揭贷款投放上升有关2、对公中长期贷款亦出现回升,预计与保增长背景下的城镇化建设相关票据持续负增长,金额扩大为-1038亿,较六月份多减271亿元整体看,7月中长期贷款占比较6月上升19.48%至64.98%7月存款减少2573亿元,同比少减2433亿元,主要由于存款季初流入理财所致由于理财对于存款的替代效应

投资建议与风险提示

行业中报业绩表现较为稳定,股价大幅调整后估值存在反弹空间同业监管政策后续可能出台,但此类政策已为市场所预期,政策出台后行业调整压力下降综上因素,我们建议对银行股保持积极关注个股方面,推荐兴业银行、民生银行、浦发银行、平安银行、招商银行风险提示:1、监管对表外风险排查引起相关业务收入波动;2、经济增速放缓对银行资产质量形成压力;3、利率市场化推进过程中股价可能产生阶段性波动

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